全国期货实盘交易大赛亚军黄旭东：与期权搭配交易 使净值更平稳 回撤更小！

期货日报实盘大赛金牌导师、第十届全国期货实盘交易大赛期权组亚军黄旭东为2020年大赛及参赛选手送来祝福：

视频文字实录如下：

各位期货日报的投资者，各位期权爱好者，你们好，我是第十届全国期货实盘交易大赛期权组亚军、宁波川砺投资管理有限公司总经理黄旭东。

我一直以期权交易为主，从2015年开始一直做期权，有幸在2016年参加第十届全国期货实盘交易大赛，获得了期权组的亚军，也是通过这个平台成长起来的。

这个平台，对于投资者来说，是一个展现自我的平台，也是一个非常有意义、非常大的一个平台。从中可以收获喜悦，收获一些荣誉。当然也会遇到一些挫折，但不管怎么样，这个平台还是一个非常有意义的平台。

那么，对于今年的行情，不管行情怎么样，我们只要应对好交易方案。这里有一些可以给大家一些参考，一种是用期货搭配期权这样的一个方式来交易，会使净值更平稳、回撤更小。

另外一种，就是通过“期权定投战法”，在相对低位、相对高位的时候，定投看涨期权、定投看跌期权。也就是说，如果一波行情出现十几、二十个点跌幅的话，如果你看好它会反弹，就可以定投一个看涨期权。如果说一波行情上涨了十几、二十个点了，你就可以定投看跌期权。用有限的资金，获取更高的一个收益。这是两种交易思路。

那对于给选手的操作上的一些建议的话，我觉得对于期权交易者来说，首先要先学好期权的理论知识。所谓“磨刀不误砍柴工”，先把基础知识策略，还有一些交易陷阱、一些交易策略等，把这些吃透、掌握了，再进场都不迟。这样可以避免走弯路，少跳进陷阱，以便获得更好的成绩。

最后，祝各位参赛选手今年取得更好的成绩!武汉加油!中国平安!

做期权市场的价值投资者

(文章内容选自《期货日报》2016年11月26日刊登的专访文/王伟)

第十届全国期货实盘交易大赛新设了最佳期权(股指ETF期权)交易奖，长江期货的参赛账户“旭日期权”，以接近1.39的累计净值，获得这一奖项的第二名。该账户实际操盘手为黄旭东，第一次参加赛事即取得这样的成绩，超出了黄旭东的预期，也让他相信在明年的大赛中会做得更好。

拿了亚军，锦上添花

黄旭东是通过长江期货广州营业部了解到全国期货实盘大赛的。这是他第一次参加该赛事的期权组，准备参赛时，他跟客户经理开玩笑说，一定要在比赛中拿到奖项。果不其然，大赛结束，他也如愿以偿，而且成绩也超出自己的预期。

“本来觉得拿个第三名就足够了，没想到最后能获得亚军，真是锦上添花。名次上没多大进步空间了，收益率还可以有很大的提升，通过对今年参赛的总结，明年会做得更好。”黄旭东告诉期货日报记者。

黄旭东之所以有这样的信心，是因为在期权交易上，已经构建起稳定盈利的策略。“参加大赛，就是展示自己的收益曲线，让更多的人认识我们。大赛给所有参赛者提供了一个展示实力的平台，可以让大家看到你的真实实力，看到你的收益曲线，不用去跟人家解释和证明，有没有实力一目了然。”

“有效的策略+指标分析系统+旭日期权驾驶技术”是黄旭东保持盈利的秘诀。黄旭东向记者介绍说，首先，他的交易策略都是经过历史数据验证，能在实盘中稳定盈利的，并且用的是对冲策略。其次，他有一套指标分析系统来解决开仓点和平仓点，胜率达到60%，可以很好地捕捉多空转折点，做到涨跌都盈利的效果。最后，则是得益于“旭日期权驾驶技术”。

黄旭东形容说，盘中的期权交易就像驾驶一样，什么时候要换挡，什么时候要加油，什么时候该踩刹车，操盘手心里要有数，这样做起期权交易才能轻松自如，从而让收益曲线更漂亮。而通过大赛，黄旭东已将“旭日期权驾驶技术”运用得风生水起，并帮助他拿到了更好的名次。

稳稳赚钱，积少成多

对于交易中的成功与失败，黄旭东都是以平常心对待。“不会因为涨跌盈亏而心情有起伏。地球该转还是要转，日子还是一天一天过。”黄旭东淡然地说。

交易中，他最看重的是对回撤率的控制，让收益曲线更平滑一点。多空对冲是他常用的交易策略，就是持有多单的同时，必然会有空单与其对冲，保持动态平衡，当然有时候会偏多头，有时候会偏空头，主要取决于指标分析系统的信号，等行情变化完成，则会重新保持平衡。“比赛中我们的策略基本跟平时一样，只是相对更稳健一些。”黄旭东说，大赛中，盈利最大的单来自于判断对了方向，回撤最大的单则是因为方向判断错误，他的最大回撤是7.62%，最大日盈利是3.2%，起伏都不大，但却带给他很好的启示，那就是稳稳赚钱，积少成多。

对于大赛中出入场的选择，黄旭东的依据是指标分析系统，“系统提示做多就做多，提示做空就做空，提示平仓就坚决平仓出来，这样可以做到动态出入场，比固定的出入场效果会好一些，也可以减少人为因素的干扰。”黄旭东说，交易中他采取的是“两条腿走路”，即日间持仓和日内交易相结合，日间持仓基本是一直持有，合约到期了就换合约，日内交易平均两天一次，交易频率并不算高。

留点给别人，别全吃完

对于每一个操盘手来说，风险都让人如履薄冰，黄旭东采用了两种模式，双管齐下，用静态风控和动态风控来管控。“静态风控是根据策略组合的风控点，进行对冲操作，就是到一定的点位时，就要做对冲操作;动态的风控则是根据指标分析系统的信号，对日内持仓进行动态对冲操作。”黄旭东解释说。

操作中，如果一笔单子出现亏损，黄旭东则是根据指标分析系统，进行动态止损，所以没有固定的止损比例，也没有连续出现多天的亏损，相反，他目前采用的策略组合，使得他经常连续多天盈利。

有人说，期货市场一念天堂，一念地狱，对于黄旭东来说，大赛中就经历过这样的惊魂时刻。他清晰地记得7月27日那天的交易，26日收盘时，他持有卖出开仓沽7月2250合约70张，收盘价格为0.0006元/张，27日当天中午快收盘前50ETF突然跳水，等到下午该合约最高涨到0.0229元，也就是说黄旭东当天最高亏了37倍。下午尾盘50ETF拉升了一些，最后该合约的价格为0.0001元，黄旭东反而赚了83%。

“通过这次交易，我发现做期权要有一颗强大的心，从亏37倍，到赚83%，这个落差太大。给我的启示是，只赚一段就好了，留点给别人去赚，别全吃完。”黄旭东说。

期权未来，光芒四射

实际上，伴随着中国期权市场的起步，黄旭东的期权交易经历并不长，但他却坚信中国期权市场一定会有美好的未来。

“走进期权市场，是因为意识到期权是个很好的工具。国外期权市场发展非常好，中国将来也是这样，相信期权的魅力会有光芒四射的时候。”黄旭东说，期权最大的魅力就是策略组合的多样性，投资者有什么预期，期权策略都能够满足，可以充分发挥自身的潜力。基于此，现在的黄旭东已完全放弃了股票交易，选择全心全意专注期权交易。

想成为一个优秀的期权操盘手需要具备哪些特质?对此，黄旭东引用《为啥期权交易员这么牛?》一文的观点说，超赞的定量分析能力，端正的投资态度，持续不断地学习，形成自己科学的交易系统等，都是操盘手需要具备的。不过，他同时也认为，每个操盘手都有自己的交易特点，要想在期权市场长期生存，首先是找到适合自己的交易方法。

期货市场已经进入资产管理时代，黄旭东也为此做好了计划，大赛刚结算，他已经设计好了纯期权的私募基金产品，很快就可以开启运作。而他今后也将专注期权市场，开展一系列跟期权相关的业务。总结自己的期权交易经历，黄旭东最想说的一句话是，在期权市场，要做价值投资者，慎做投机者。

为什么钟爱期权

(以下内容摘选自黄旭东接受相关媒体访谈实录要点)

期权可以穿越牛熊市，还能穿越振荡市，可谓什么行情都有盈利的策略。

期权有5大魅力：不用看天吃饭、多维度的获利途径、多样化的策略、非线性对冲、以小博大。

期权更适合个人投资者用于对冲股票下跌的风险。

对于机构投资者，更多的是看重期权的组合策略，可以做到账户收益更确定，回撤更小。

初学者先要掌握期权的基础知识和熟悉期权交易软件，然后通过仿真交易或实盘交易开始练手，每次就1张1张地交易，等到熟练后再10张10张地交易，不要一开始就下大单，等到熟练使用交易软件和期权交易策略时才开始投入大资金，并在交易中总结和借鉴他人的经验。

通过判断标的的涨跌和关注期权合约的隐含波动率来应对这种大波动。

应对这种“黑天鹅”事件，期权所使用的是双买策略，既买认购期权，也买认沽期权。

一种以小博大用买方策略，一种以大博小用卖方策略，以小博大获胜概率低，但赔率高。

卖方的胜率可以达到80%，也就是说一笔交易有80%的把握能够赚点小钱。

期权定投战法是指在固定的时间(如每月20日)以固定的金额(如20000元)投资到指定的期权合约(如平值期权合约)中，采取分批买入法，就克服了只选择一个时点进行做多或做空的缺陷，不考虑择时，用傻瓜式的投资方式，连续地进行投资。定投的前提是要有像样的趋势和相对的低点或高点。

隐含波动率是影响期权价格的第二重要的因素。

做价值投资者才能够长期活在期权市场中，追求稳健收益，才不会碰到致命的风险。

一般选择分批止盈，比如在盈利50%时平仓三分之一，盈利一倍或两倍时再平仓三分之一，再上涨就全部平仓了。或者用利润移仓，把原来的持仓合约平仓后，把本金收回，只拿利润买进杠杆更高的期权合约。

学会休息在期权交易中更为重要，期权的买方无时无刻在亏损时间价值，没有持仓就不会亏损时间价值，所以做期权买方更多的时候是空仓休息，等趋势来了才建仓，趋势走完又得进入空仓休息阶段了，这样才是期权买方的致胜之道。

标签： 期权 净值 交易