酚酮产业链：丙酮的拐点来了吗？要开启触底反弹了吗?

伴随着国内疫情的缓和，化工行业每周的复工情况也在好转中，除了疫情严重的湖北地区，其他各省市也逐渐放开了交通管制，对企业的复工进行帮助和扶持。进入本周，丙酮价格一度触及5字头以下的价格，但随即又出现了调整，在大户的收货中市场氛围稍有改善，低端也略有收紧没有再继续探出，业者随即进入另一种形式的警戒状态，丙酮的拐点要来了吗?在年后连续阴跌明跌将近一月的行情下，要开启触底反弹了吗?

中宇资讯认为，不管是工厂还是贸易商亦或是下游用户，还是要冷静观察，对于市场行情的微小变化多做深究与考虑。

从供应来看，丙酮库存还是不低的。尽管国内一些工厂从2月份陆续降负或计划检修，但疫情影响之下装置也不是说停就能停的，人员配备等方面还不是十分充足，惠州忠信及中石化三井的检修也均有推迟。整个2月份的国产量还是居多的，而港口库存方面，到货速度远远大于提货速度，截止到上周五，江阴丙酮库存已经在4.6万吨左右，而在假期之前的一个月前，港口库存是不足2万吨的，平白增加了一倍之多，而这段时间的需求受限是不言而喻的，消化难道不需要时间吗?2月之后，停车检修或陆续执行，国内供应将呈现收缩状态，但只是收缩，短期内不会短缺。

从成本来看，在国内疫情好转中，投资者忧虑降低，原油价格出现回暖迹象。但好景不长，国际市场的疫情传播速度开始成为第二个中国，复制了国内的行情发展，导致原油连续下跌，且跌幅不小。原料纯苯走跌，工厂挂牌也在26日下调至5350元/吨，丙烯在连续冲高后也进入了回落期，就利润而言，工厂还是有利可图的。所以工厂此时的检修也颇有“牺牲自我，实现大我”的意味，也让检修计划的实施变得有些犹豫。也是因为如此，酚酮工厂也只能一再下调苯酚和丙酮价格，让利给中间合约商。在这种情况之下，不管是苯酚还是丙酮，想涨支撑都不强。

老生常谈，当下最关键的，也是需求。下游双酚A的开工一直比较稳定，但也因成交的不畅，中石化三菱装置降负，惠州忠信随上游的检修延期，但近期也将落实，这方面的需求自然也是会小有减少。异丙醇方面，年前停车工厂较多，年后陆续恢复生产，对丙酮的采购积极性也在不断提升，总体是好转的。其他MMA、MIBK等其他下游因终端的复工缓慢，也处于修复期。在疫情爆发的这段时间，无疑是全国需求最低迷的时候，所以在疫情得到有效控制之后，为了经济的复苏与发展，各行各业也有不同的扶持政策，对需求的回温是有一定促进作用的。只是此次疫情的后续进展还有一些不确定性因素，终端的向好程度与速度还是需要走一步看一步的。可以确定的一点，肯定不是一蹴而就的，也就意味着丙酮市场集中的时间段不会出现需求的激增，刺激丙酮反弹也就没那么容易。

由此可见，丙酮因气氛好转出现止跌或小幅回温合情合理，可向上冲击的强度和支持力并不强势。谨慎且保守仍为主流心态，全面性的步入正轨还需要时间。

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