短期关注氧化铝成本支撑吨铝成本抬升200元左右

2020-02-28 20:05:46 来源: 上海金属网

节后，铝锭社会库存累库超预期，持续施压铝价，沪铝跌跌不休。不过，近日氧化铝价格却不断上行，令铝锭成本端支撑有所抬升。从均价来看，全国氧化铝均价1月份在2420元/吨左右，1月电解铝冶炼利润整体处于相对高位，约98%的运行产能处于盈利状态。不过，氧化铝价格在2月份一路走升，至2月27日已升至2536元/吨，升幅在110元左右，按照每吨电解铝消耗1.93吨氧化铝计算，吨铝成本抬升200元左右。

(数据来源：上海金属网)

根据当前的测算，电解铝2月全国加权平均成本在13000元/吨左右，考虑到各地因电力成本、氧化铝自给&运输及下游消费地等不同，电解铝冶炼利润以新疆、山东、云南、陕西及内蒙古第一梯队，湖北、福建、广西、宁夏、山西第二梯队，四川、青海、贵州、河南、辽宁、甘肃、重庆第三梯队的排列由上而下划分，部分区域若铝价长期跌破成本线，而又没有氧化铝端的利润“补给”，则存在停产的可能。因而，若铝价大幅下挫并跌破部分地区成本线，将引发减产预期，从而倒逼价格回升，预计铝价下跌空间有限，短期关注万三整数关口及成本线支撑。