商品期货大面积飘红 沥青、鸡蛋、沪银及燃油主力合约涨幅居前

2月19日消息，国内商品期货日盘大面积上涨，沥青、鸡蛋、沪银及燃油主力合约涨幅居前，沥青期货涨逾3%领涨。对于沥青，国信期货指出，2006-2012合约正套继续持有。

国信期货指出，周二夜间，国内无夜盘，外盘原油期货低开高走，新冠疫情对全球原油需求的打压与利比亚国内政局动荡带来的供应减量互相冲抵。沥青现货方面，因终端复工数较少以及物流继续受限，市场氛围较为清淡，贸易商也继续采取观望的态度。

展望后市，在湖北省外的新冠疫情得到进一步控制的前提下，沥青下游道路施工将陆续开启，而在今年年初提前发行的地方政府专项债也将有空间作用于道路投资，此外，为了完成2020年较2010年经济体量翻倍的目标，2020年基建投资力度将大幅放量以起到对冲受到新冠疫情拖累的消费需求，从资金面的角度进一步利好后续的沥青下游需求。

操作建议，2006-2012合约正套继续持有，随着疫情对经济体影响的逐步削弱，炼厂原油需求恢复正常，该价差有向上恢复的动能和空间。

【延伸阅读】

道路沥青：疫情风险减弱 需求恢复仍需时日

2020年一季度道路沥青市场价格走势注定错综复杂，从近半个月现货价格走向来看处于稳中下行，供需两端活跃度偏低，然而沥青期货市场交投氛围则相对活跃，由于春节期间，国内疫情爆发迅猛，引发全球经济需求下降担忧情绪大幅提升，原油期货行情不断向下运行，市场悲观情绪迸发。

春节假期延长无疑令市场业者看跌情绪进一步加重，在2月3日沥青期货复盘后，不出意料之外期货盘面价格迅速跌停，收于2806元/吨较上一个结算下跌278元/吨，而此时外盘原油期货行情继续走低趋势未改，部分业者继续看跌情绪不减，然而由于今年春节前部分炼厂冬储外放量有限，且碍于2019年12月、2020年1月炼厂生产沥青亏损严重，部分炼厂甚至“无冬储”操作。

随着此次沥青期货行情暴跌，投资者抄底行为占据上风，形成原油期货行情涨跌与沥青期货走向相反，但中长线来看，沥青期货价格走向终将与原油同涨同跌，而现货方面表现相对迟缓，而且春节原油利空影响需要一定时间消化，但部分地区沥青价格率先出现下行，主要以炼厂操作为主，且长线合约操作频繁。

后期市场来看，中长线道路沥青市场价格上涨预期依然可期，而利空风险仍需谨慎。据了解，由于疫情利空影响，今年地方专项债已经提前下放，因此作为基础建设主要利好驱动力已然到位，而且今年处于十三五“国检”年，各地区大型道路建设项目面临结尾验收，因此业者普遍预期较好。此外若今年低硫燃料油市场改革实施，道路沥青行业供应过剩困境有望改善，主要影响地区以华东、华南、东北等地区为主。

另一方面利空风险仍需谨慎对待，目前来看多数炼厂主销长线合约以6-8月份为主，而此时华东、华南等多数地区处于“梅雨季节”，而且北方地区亦降雨影响不容小觑，因此能否较去年一样降水量大幅减少仍有待观察，同时不排除市场资源集中放大可能。

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